Khenchen Péma Shérab est né au Tibet. Entré très jeune au Monastère de Palyul, dans le Tibet oriental, il y prit ses vœux monastiques et y accomplit la première partie de ses études. Lors de l'invasion du Tibet, il accompagna Kyabjé Dilgo Khyentsé Rinpotché lors de son voyage vers l'Inde et, pendant quelques années, vécut au Monastère Ogyen Kunzang Chökorling, à Darjeeling.

Il rejoignit en 1968 le nouveau Monastère de Palyul, que Kyabjé Pénor Rinpotché, futur chef suprême de l'école Nyingma, avait reconstruit dans le sud de l'Inde, et y acheva sa formation de khenpo (maître d'études) tout en enseignant. A partir de 1978, date de la création du collège monastique de Palyul, Khentchen Péma Shérab y enseigna sans relâche, tout en dirigeant cette institution.

Khentchen Péma Shérab est considéré comme un des enseignants les plus érudits de l'école Nyingma et il est l’auteur de nombreux ouvrages. Lors d'un récent séjour de deux ans au Tibet, il réorganisa le programme d'études au Monastère de Palyul, où il avait vécu dans sa jeunesse. Venu en Occident pour la première fois en 1997, il enseigne au séminaire annuel d'études avancées du Centre d'Études de Chanteloube, en Dordogne.